燃料油自身需求偏强 市场或维持强势表现

研报正文

一、行情复盘

期货市场：今日高低硫燃料油价格上行为主，FU2205合约上涨110元/吨，涨幅3.31%，收于3436元/吨；LU2205合约上涨177元/吨，涨幅4.04%，收于4554元/吨。

现货市场：

二、重要资讯

1.2022年2月份主营炼厂平均开工负荷为76.66%，环比上涨1.63个百分点。

2.美国白宫：不排除限制美国购买俄罗斯石油和天然气的可能性。

3.英国副首相兼司法大臣拉布：在制裁俄罗斯的问题上，没有什么是被排除的，我们将仔细考虑在石油和天然气方面进一步采取措施。

4.摩根士丹利将第二季度布伦特原油价格预期上调至110美元/桶。

三、交易策略

1、从全球来看，美国炼厂近期进口燃料油需求增加，同时俄罗斯作为燃料油出口大国，随着北约对俄罗斯制裁范围扩大，后期俄罗斯燃料油出口可能受到较大影响，燃料油供给端扰动依然偏高，使得燃料油风险溢价依然存在。

2、国内方面，2月份国内未新增检修炼厂，受到汽油需求旺盛影响，主营炼厂开工率呈现出低位上涨走势，虽然前期低价货源库存在不断消耗，但炼厂炼油利润依然较好，炼厂进料需求增加。

3、后市随着俄乌军事事件延续，燃料油供给端扰动继续，同时燃料油自身需求偏强，叠加原油成本端驱动，燃料油市场预计仍维持强势表现，建议后市继续维持多头思路为主，重点关注节奏把控。