价格反弹刺激产销扩张 短纤累库有所放缓

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格收在7825元/吨，较前一交易日上调195元/吨，短纤现货现金流下降至189元/吨。

产销方面，直纺涤短产销良好，平均120%，部分工厂产销：100%，100%，200%，100%，300%，100%，20%，20%。

（2）3月2日，短纤期货5月合约上涨至7868（+278）元/吨，现货基差下滑至-43元/吨。

现金流方面，聚酯熔体成本上升309元/吨至6882元/吨，短纤期货5月合约现金流收在86元/吨，较前一交易日下跌31元/吨。

化工基差及价差监测 

逻辑

短纤价格反弹，现金流被继续压低。

供给方面，短纤开工率提升至85%附近，短纤价格的反弹也刺激产销的扩张，周内平均产销由四成提升至7成附近，相应的短纤工厂库存上升速度将有所放缓。

需求方面，下游生产在逐渐提升，原料库存处在中等偏低水平。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，维持偏多观点。

风险因素：聚酯原料下行风险。