能源上涨情绪推动 PVC震荡上行

研报正文

信息分析

（1）昨日华东电石法基准价8890元/吨，较前一交易日上涨300元/吨，05合约基差-32元/吨；盘面主力05合约收于8922，上涨259元/吨。

（2）据隆众数据，昨日山东电石接货价维持4540元/吨，陕西接货价维持4125元/吨，内蒙乌海主产区维持4100元/吨。

市场数据跟踪

逻辑

昨日05合约震荡上行，主要为能源价格上涨的乐观情绪推动。价格大涨后，下游刚需补货，有一定追涨积极性。

从需求端来看，虽然银行放松房企预售资金监管，但前期地产销售差回款困难及近期部分地产债到期，部分债务到期压力较大的房企将预售资金优先用于还债，工地资金偏紧张，PVC终端恢复仍需一定时间。

目前，下游需求在缓慢提升，环比有所改善。

另外，下游原料库存偏低，开工及拿货需求将逐步释放。从供应端来看，PVC负荷大幅提升可能性不大，供应压力有限。

总体而言，PVC预期向好而基本面仍偏弱，若能源大涨情绪减弱，PVC或震荡偏弱。

操作策略：观望。

风险因素：利多风险：能源持续大涨，政策刺激需求。利空风险：能源下跌，库存累积超预期。