短期基本面支撑仍存 郑棉止跌反弹

研报正文

数据

棉花仓单18348张，折73.39万吨，-77张，折-0.31万吨。

20/21年度棉花仓单264张，1.06万吨，-12张，-0.05吨。

21/22年度新棉仓单18084，72.34万吨，-65张，-0.26万吨。

行情图解

逻辑

昨日，郑棉5月合约环比上涨435于21340，郑棉纱5月合约环比上涨465于28490，棉花3128B现货指数为22666，环比+10，基差从近期最高2000以上收敛至1300左右。

基本面依旧没有明显变化，下游订单未启动，下游观望情绪浓，织厂刚需采购，纺企走货一般，据tteb，纺企成品库存环比+0.3天至29.8天，纱线现货价格变化不大。

据中国棉花信息网，中国纱线价格指数C32支29110，环比持平，普梳32S高配环锭纺价格在29500-30000元/吨左右，精梳40S价格在33300元/吨左右。

回顾本次棉价下跌的主要因素是，基本面消息真空下，宏观扰动下，外盘下跌带动郑棉下行，国内基本面无明显变化，短期支撑因素仍存，棉价下跌至20500-20600处，在大宗商品整体上涨的氛围下，郑棉止跌反弹。

短期来看，底部已显现，但上涨缺乏下游端的驱动，后续关注需求旺季何时启动。

操作：阶段性支撑显现，价格反弹修复，短期区间震荡；长期逢高空。

风险因素：需求不佳、外盘下跌、疫情恶化。