对俄制裁提振商品盘面情绪 PVC跟随大幅上行

研报正文

盘面情况

PVC2205合约当日收盘价8922，成交量108.55万手，较上一日上涨26.88%。持仓量34.97万手，较昨日下跌6.98%。

主要上游原材料情况

乙烯：

3月1日乙烯CFR东北亚均价1230美元/吨稳；CFR东南亚均价1200美元/吨稳。

电石：

昨日山西自提价格上调50元/吨，乌海主流出厂价稳定在4200元/吨，企业出货顺畅。

乌兰察布地区多数生产企业近几日检修炉子，市场供应量减少。下游PVC待卸车已进入消耗阶段，到货出现区域性不足，谨慎观望到货量。

市场信息

1、国际油市：

周三国际油价大幅上涨，乌克兰局势依旧紧张，欧美多国对俄罗斯加码制裁，市场对供应中断风险的担忧加剧。

布伦特原油期货上涨4.42%至每桶109.61美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨4.58%至每桶108.15美元。

2、据隆众资讯，截至2月27日，国内PVC社会库存在35.2万吨，环比增加3.53%，同比去年增加1.47%；其中华东社会库存在26.7万吨，环比增加2.30%，同比减少0.93%。

华南社会库存在8.5万吨，环比增加7.59%，同比增加9.82%。

PVC社会库存延续季节性累库，冬奥会结束后终端刚需有望回暖，整体累库速度继续放缓，库存水平触及去年高点。

3、中国2月制造业PMI为50.2，中国2月制造业PMI为50.2，预期为49.9，前值为50.1。2月非制造业PMI为51.6，预期为50.7，前值为51.1。2月综合PMI为51.2，前值为51。

4、统计局：中国2月建筑业商务活动指数为57.6%，比1月上升2.2%，据国家统计局，2月份，非制造业商务活动指数为51.6%，比上月上升0.5个百分点，高于临界点，非制造业总体恢复步伐有所加快。2月建筑业商务活动指数为57.6%，比上月上升2.2个百分点。服务业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点。

基本面数据汇总

研究观点

昨日PVC主力合约价格大幅收涨4.06%，收盘至8922元/吨。昨日原油、黑色系大幅收涨，且商品期货盘面整体偏强运行，PVC强势跟涨。

受宏观面影响，期货盘面上行幅度较大，提振市场心态，PVC现货价格也全面上调。

社会库存累库速度放缓，以及下游需求持续恢复。成本方面，电石价格开始偏稳运行，但驱动不强。

近期PVC自身供需面驱动不大，宏观因素影响较大。预计根据当前宏观因素情况，短期内PVC价格可能存在反弹可能，建议关注宏观市场影响因素及PVC下游恢复情况。