疫情影响边际弱化 需求增长下原油冲高

研报正文

行业资讯

1、OPEC+组织决定维持4月份40万桶/日的增产计划。

2、欧洲议会通过决议，要求限制从俄罗斯进口石油和天然气，实施新的投资禁令。

3、美国考虑立法阻止进口俄罗斯石油。

4、国际能源署成员国同意释放6000万桶石油储备。

核心逻辑

昨日，WTI原油收盘+4.97%，111.63美元/桶；Brent原油收盘+5.38%，113.44美元/桶；SC原油收盘+6.60%，663.9元/桶。原油远期维持Back结构。

宏观方面，美联储Taper将于3月结束，同时市场普遍预计3月份开始首次加息。俄乌爆发战争，欧美对俄实施制裁，地缘风险加剧油价波动。

美元指数回落至96点。伊核谈判推进中，协议接近达成，对油价构成压力。

供应端，OPEC+组织维持4月40万桶/日增产计划，以应对目前原油紧缺态势。但数据显示OPEC组织1月实际仅增产6.4万桶/日，远不及计划量。

美原油最新产量录得1160万桶/日，最新石油钻机数录得522座，活跃石油钻机数持续增加。

需求端，疫情反复扰动但影响边际弱化，全球需求继续增长。

OPEC上调2022年一季度全球石油需求至9913万桶/日，同时EIA短期展望也上调今年原油需求。最新美炼厂开工率录得87.4%。

EIA显示全美库存上周累库451.4万桶，库存总体处于历史同期低位。WTI基金净多头寸上周减持超4千手。

市场数据跟踪

交易策略

总结，疫情影响趋弱，原油目前供需偏紧，库存水平极低，基本面偏强。

地缘政治加剧供应恐慌，油价宽幅波动，谨慎追高，观望为宜。持续关注俄乌局势、伊朗核谈判动态。

操作建议：油价已处绝对高位，谨慎追高，观望为宜。