海外断供炒作提前 沪锌跟随外盘上涨

研报正文

行情复盘

昨夜原油大涨，美油布油双双破百，受地缘政治冲突，市场情绪空前高涨。

同样受欧洲电费影响的精炼锌也受到亏损减产的压力，锌价开始跟随外盘上行，主要是有去年四季度高电费导致的减产导致的上涨行情作为参考。

行情监测

基本面及交易策略

最近欧洲电费即将逼近去年高点，海外动力煤价格已经触及去年同期高点，所以能源端的逻辑主导了锌价短期的走势。

近几日伴随能源价格上涨，沪锌减仓反弹为主，昨日午后沪锌增仓上行，但相比外盘仍然较为保守，主要是国内需求目前还是比较弱，供应比较强，外盘供应有减产的预期，但是需求维持较好的局面，内外盘的基本面发生了分歧。

基本面上，锌价连续上涨抑制了下游企业的采购需求，主要以刚需采购为主，市场整体成交情况相对一般。

镀锌开工率超过去年同期水平，但是产量表现中性，压铸和氧化锌开工率较低，表现一般，消费预期相对走弱，但是供应方面的扰动逻辑更强一些。

短期逻辑以海外能源及电费高价抑制供应生产为主要逻辑，最近欧洲地区能源价格再度上涨，提前炒作战争升级制裁导致断供的可能性，目前沪锌跟随外盘上涨为主，能源属性占主导地位。