需求端情绪好转 沥青受原油带动走强

研报正文

现货市场

截至3月1日，沥青东北现货价3650-3700元/吨；华北现货价3350-3500元/吨；山东现货价3330-3380元/吨；西北3250-3920元/吨；华南现货价3550-3650元/吨；华东现货价3620-3720元/吨；西南3850-4100元/吨。

基本面信息

供给端，2月24日-3月2日期间，沥青装置平均开工率为36.28%，较上周开工率均值上涨4.12个百分点。

本周以来，上海石化、泰州石化、扬子石化、鑫海石化陆续转产沥青，加之部分炼厂沥青生产负荷提高，整体带动本周沥青装置开工率明显上涨。

2月17日-23日各类型炼厂沥青生产利润如下：

江苏主营炼厂沥青生产综合利润均值为-267.97元/吨，环比下滑235.54元/吨。

山东综合型独立炼厂沥青生产综合利润均值为-294.43元/吨，环比上涨26.43元/吨；河北简单型独立炼厂沥青生产综合利润均值为-325.20元/吨，环比上涨44.38元/吨。

库存端，截至3月2日，卓创数据显示，华南炼厂库容比环比上升1个百分点至44%，华东炼厂库容比环比持平为27%，山东炼厂库容比环比下降1个百分点至45%，东北炼厂库容比环比上升1个百分点至30%。国内炼厂库容比为39%，环比下降1个百分点。主要地区社会库存50%，环比上升5个百分点。

交易策略

开工率上升，需求端情绪好转，炼厂库存小幅减少，社会库存增加。沥青目前受原油带动。

操作建议：振荡偏多运行。