新季苹果尚未开花 短期关注冷库去库情况

研报正文

期货行情

主力合约宽幅震荡走强，05主力合约收9898元/吨，价涨115点，成交放量增仓。

现货市场

（一）批发市场情况：

1日批发市场交易量3849.52吨，环比2日3746.97吨增加102.55吨。2021年第8周（3.01-3.07）日均批发量为4098.32吨。

当前销区市场正常偏差，砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场，且当前为传统消费淡季，叠加产区冷库苹果炒货价格坚挺，销区苹果依旧高位运行，使得销区苹果销售较差。

（二）产区现货情况：

山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在2.80-3.10元/斤左右，环比持平，80#通货1.8-2.3元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在2.80-3.10元/斤，环比持平。

元宵节后西部陕北产区炒货客商较多，入库至今客商货走货出库占比较高，果农货出库偏少。

当前调货客商增多，果农挺价惜售情绪加重，价格环比春节前上涨0.1-0.2元/斤，稳定偏硬运行。但市场走货整体不佳，反馈到产地后，使得近期西部产区整体出库货有所降低。

甘肃精品货源客商采购积极性良好，成交尚可，多数继续存储。

由于印尼出口配额及俄罗斯恢复从中国进口苹果，使得山东产区外贸小果需求较高，交易比较火热，成交量较高，价格略涨，其他货源出库交易较少。

辽宁产区、咸阳旬邑、彬县等元宵节后出库一般，走货环比春节前有所下跌。整体表现产地炒货行为比较多，好货惜售，近期主流价格或可维持稳定。中小果价格有偏硬趋势。

（三）广西柑橘产区：

砂糖橘、沃柑节后仍有大量货源，23日部分产区遭受霜冻较严重，使得柑橘类水果质量变差，24日产区天气晴朗，或使得低迷的柑橘类水果升温，据了解武鸣沃柑产区仍有多数未下树，预计可以持续至5月中旬。

产区价格信息：

根据农财网柑桔通3月1日数据得知，产区天气转好，价格略涨，好果价格1.0-1.8元/斤左右，环比24日价格偏硬。沃柑价格区间1.4-2.2元/斤，环比22日价格持平。

销区价格信息：

3月2日成都批发市场，砂糖橘到货量50车，砂糖橘好货价格2.0元/斤，中等货1.3-1.8元/斤，差货1.0元/斤，环比27日基本持平左右；沃柑到货量5-6车，销售一般，沃柑A货2.8元/斤，中等货2.2-2.4元/斤左右，环比1日持平。

研究观点

从基本面因素来看，新季苹果还未开花，行情暂不明朗，当前盘面上涨或与部分产区局部砍树情况有关，但具体情况仍要持续关注苹果花期、生长期、下树期众多影响因素，最终决定盘面走势的依旧为苹果的产量、质量和价格。

2022年3月3日全国冷库目前存储量约为643.31万吨，本周全国冷库减少量约为20.97万吨，冷库去库存率约为29.39%。

本周冷库出货速度不及上周，略高于去年同期。2月份在销区平淡时期，产区由于好货短少原因炒货开启，现货稳定略有上涨，出库正常；销区市场走货一般。

当前期货存在诸多利多利空观点，新季库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。

逻辑：库存低，质量偏差，但期货升水现货；新季苹果未知，但期价处于相对高位；期价下行可能性偏大。

策略：可考虑近月、远月合约观望。