糖价受高油价刺激 基本面未必支持糖价走高

研报正文

一、行情复盘

期货市场：3月3日国内白糖期货继续上行，主力合约最高见5837元，收盘上涨1.29%。

现货市场：主要产区白糖报价上调。广西南宁报价为5670元；云南昆明新糖报价为5600元。

二、重要资讯

泰国21/22榨季截至2月24日，累计甘蔗入榨量为7056.81万吨，含糖分为12.56%，产糖率为10.762%；累计产糖量为759.42万吨，其中白糖产量为142..41万吨，原糖产量为587.87万吨，精制糖产量为29.14万吨。

三、交易策略

1、郑糖继续上涨，一方面国际糖价跟随原油价格走高带来支持，另一方面广西2月份食糖产量同比减少也有利多作用。虽然目前国内2月份食糖产销数据尚未全部公布，但本年度累计食糖产量低于1000万吨的可能性增大。

2、国际糖价上涨有望刺激印度扩大食糖出口，而巴西主产区是否会提前开榨还尚待观察。

3、美联储本月加息基本落实，只是幅度大小还不确定。近期国际糖业组织（ISO）调低2021/22年度全球食糖供应缺口预测，产量略有上升且消费量有所下调。

4、当前糖价主要受高油价的刺激走强，而基本面未必支持糖价走高。技术上看，郑糖回升至1月下旬的高点附近，整理形态可能会接受考验。制糖企业可维持逢高卖保的策略。