海外供应面消息持续发酵 纸浆震荡整理

研报正文

市场行情

白卡纸短期市场走势受成本支撑增强，企业将继续推行涨价落实为主，目前厂家生产稳定，供应有增加预期。

下游谨慎观望心态较浓，但预计在出口订单支撑下对国内市场投放量有限，贸易低库存影响下将试探拉涨，白卡纸市场或稳中偏上运行。

双胶纸市场或略有上扬，规模纸厂积极跟进订单落实，因利润持续收紧，中小纸厂亦有调涨计划，下游经销商窄幅跟涨，产销倒挂情况或略有缓解，需求面，出版订单支撑仍存。

铜版纸市场窄幅调整，纸浆价格持续高位，成本压力下，纸厂调涨意向较强，然市场需求增量有限，僵持态势显现，印厂接受程度较为勉强。

基本面信息

库存方面：

本周常熟港纸浆库存较上周下降8.3%，港口日出货速度较上周明显上升。

高栏港纸浆库存较上周下降11.1%。

青岛港港内纸浆库存较上周下降14.7%，港内阔叶浆货源居多，本周有货源陆续到港。

天津港纸浆库存较上周下降30.0%，港口日均出货速度较平稳，目前还有货源在卸，到货速度相对平稳。

研究观点

总的来说，国外供应面消息不断，国际事件的发酵、歇工、海运紧张等，影响期货价格走势，提振市场信心。

传闻有浆厂根据期货盘面定外盘价格，后期到货成本存持续增加预期。下游原纸涨价函在逐步落实，叠加春节后开工有所恢复，支撑浆市行情。

短期在供应面消息持续发酵、外盘居高不下、业者心理预期等因素主导下，浆价维持震荡整理走势。