社会累库有望迎来拐点 PVC或继续震荡上行

研报正文

一、行情回顾

PVC期货盘面窄幅高开低走，重心向下回踩20日均线支撑后止跌企稳回升，逐步收复至9000关口上方运行，主力合约增仓上行，最高触及9047，不断创近期新高，录得四连阳。

二、市场分析

1、国内PVC现货市场气氛明显回暖，各地区主流价格继续窄幅上涨，市场低价货源不断缩减。国际油价强势反弹，形成利好刺激。

2、上游原料电石市场逐步止跌，贸易出厂价连续实现上涨，下游采购价个别上涨。部分地区电石开工下降，电石厂出货顺利，暂无库存压力，下游PVC企业对电石刚需稳定，供需关系向好，成本端企稳后将提供一定支撑。

3、PVC部分企业开工负荷窄幅下调，叠加存在临时停车现象，行业开工有所回落，但仍维持在八成以上。后期暂无检修计划，PVC产量维持稳定。

4、西北主产区企业接单情况尚可，预售货源有所增加，出厂报价稳中回升。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场逢低补货积极性提升，实际成交放量增加。下游制品厂开工仍在恢复中，阶段性补货后，参与活跃度或降低。贸易商报价跟涨，现货转为贴水状态，点价货源优势消失。

5、华东及华南地区社会库存累库速度放缓，有望迎来拐点，此外出口订单增加，外贸拉动作增强，PVC期货站稳9000关口或继续震荡上行，关注9120附近阻力，多单可逢高部分止盈。