表需继续回升 钢材震荡偏强运行

研报正文

市场基本面行情

本周，唐山地区126座高炉中有67座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计52844m3；周影响产量约114.52万吨，周度产能利用率为63.19%，周环比上升9.02%，月环比上升5.73%，年同比下降12.2%。唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存33.84万吨，周环比下降7.71万吨。

本周，40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4862元/吨，环比上周下降26元/吨。平均利润为22元/吨，谷电利润为122元/吨，环比上周上升24元/吨。

百年建筑网于3月1日-3月3日对12099个工程项目组织第四轮施工项目复工调研。

截至3月3日，全国施工企业开复工率为80.4%，较上一期提升10.8%，低于去年同期13.4%，下游工地整体开复工率不及预期，预计3月10日全国施工企业开复工率可达87.6%；项目劳务到位率81.2%，较上一期提升10.4%，低于去年同期15.7个百分点。

MYSTEEL周度数据显示，截至3月3日当周，螺纹钢产量上升16.73万吨至290.28万吨，热卷产量上升5.8万吨至317.08万吨。

螺纹钢总库存上升34.75万吨至1320.74万吨，热卷总库存下降11.96万吨至358.35万吨，五大品种总库存上升22.9万吨至2417.92万吨。

螺纹钢表需上升66.54万吨至255.53万吨，热卷表需上升11.04万吨至329.04万吨。

逻辑观点

成材昨日延续之前涨势，螺纹涨幅午后收窄。

在产量上升的同时，螺纹钢库存升势明显减缓，或达到年内高点，表需继续回升。近期黑色系市场氛围较好，成材震荡中偏强运行，重点关注实际需求兑现情况。

操作提示：观望为主或逢低偏多对待。

风险因素：政策持续收严（上行风险）；需求实际情况不及预期（下行风险）。