地缘局势主导行情 贵金属整体或维持强势

研报正文

一、行情复盘

地缘政治局势继续主导贵金属走势，鲍威尔关于美联储货币政策转向的言论亦形成利空出尽的影响，当然美元与美债收益率的强势以及技术面上短线多头获利了结的影响，贵金属涨幅受限。

截止3月3日17:00，现货黄金整体在1921-1936美元/盎司区间偏强运行；现货白银整体在25.08-25.44美元/盎司。

地缘政治未发生根本性的转变、通胀持续飙升、美联储货币政策转向预期被市场所消化等因素的综合影响下，贵金属短线回落不改整体趋势。

沪金沪银方面，日内维持强势行情，沪金由跌转涨，小涨0.16%至393.2元/克，沪银涨0.55%至5094元/千克。

二、重要资讯

1、地缘局势仍在恶化，美国政府表示，正在寻求通过限制油气领域的技术出口以削弱俄罗斯作为世界主要油气生产国的地位；他不排除对俄罗斯石油颁布进口禁令。俄乌第二轮谈判尚未开始，联合国大会通过乌克兰局势决议草案，要求休战。

2、美联储主席鲍威尔支持美联储3月加息25个基点，同时对未来一次性加50基点持开放态度，并称美国经济扩张力度足以承受加息。

3、截至2月16日至2月22日当周，黄金投机性净多头增加29535手至243148手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性净多头增加6746手至30302手合约，表明投资者看多白银的意愿继续升温。

三、交易策略

1、政治局势紧张继续持续推升贵金属，局势一旦明朗或缓和则形成利空影响，如果地缘政治没有进一步的趋势出现，贵金属影响因素再度回归美联储货币政策。

2、后市，随着美联储政策收紧利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且地缘政治短期难以缓解增加避险需求，贵金属短期消化地缘政治和美联储最新进展后维持震荡走强行情。当前依然不建议趋势做空贵金属，仍以逢低做多为操作核心。

3、短期，地缘政治局势继续扰动贵金属。局势进一步恶化升级，黄金仍将再度上探1960-1970区间；若局势缓和，黄金继续震荡调整甚至是回调，短期支撑位为1860-1870区间；沪金高位回落，下方支撑位为384元/克的20日均线附近，若局势持续恶化，上方突破400的可能性依然较大。

4、白银继续走强，接近2月高点25.62美元（沪银5200元/千克），后市突破该位置的可能依然较强，下方支撑位为23.93美元/盎司的20日均线（4900元/千克）。

5、密切关注地缘政治局势，贵金属强势行情将会持续，但是不追涨，继续关注逢低做多机会。

6、2022年二季度，政治局势明朗或者明显缓和后，若美联储再度释放更加鹰派信号或行动，贵金属仍有再度走弱的短期可能，1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。

7、白银短期再度走弱可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。

8、贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主。