双焦市场偏强运行 成本仍是主导因素

研报正文

【焦炭】

3日焦炭市场稳中偏强运行。河北、山东主流钢厂接受第二轮焦炭价格调整，本轮全面落地。

3月3日唐山地区126座高炉中有67座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计52844m3；周影响产量约114.52万吨，周度产能利用率为63.19%，周环比上升9.02%，月环比上升5.73%，年同比下降12.2%。

焦企开工率上升，库存维持低位运行，出货顺畅；原料煤价格继续上涨，叠加环保限产影响，焦企利润微薄甚至亏损，短期焦炭供应依然偏紧。

成本因素仍将是主导焦炭价格的主要问题，焦煤总库存持续减量，供给端复产放缓，下游铁水产量回落至218万吨，受复产影响需求有改善，焦煤价格上涨后焦企再度亏损，二轮提涨落地，目前基差接近零，逢低做多。

【焦煤】

3日国内炼焦煤市场偏强运行。

生产方面，山西地区煤矿维持正常生产，洗煤厂利润有所修复，部分独立洗煤厂开始复产，但受疫情影响，晋中地区洗煤厂复产节奏相对较慢。

内蒙地区中央环保组再次入驻，煤矿检查严格，多数露天矿减半生产，原煤产量有所影响，洗煤厂复产需通过严格的安全验收，洗煤厂开工相对较低，炼焦煤整体供应依旧偏紧。

库存方面，下游需求增加，矿方订单增多且出货良好，场地几乎无库存堆积。

焦企经过前期补库，部分企业库存已达15天左右，其余仍有补库需求企业对高价煤采购有压力。

山西中硫主焦仓单成本为2700，焦煤总库存继续减量，洗煤厂产能利用率难回升，最终矛盾重心仍为焦煤供给，逢低做多，警惕政策风险。