需求进入季节性淡季 生猪承压偏弱运行

研报正文

行情回顾

上周LH2205主力合约报收13890元/吨，跌幅2.59%，-370元/吨，开盘价14300元/吨，最低价13790元/吨，最高价14500元/吨，成交量12.5万手，持仓量67944手，增仓-4368手。

消息面情况

1、现货市场情况

商务部监测数据显示，2022年2月第4周商务部监测全国白条猪批发均价为18.46元/公斤，环比下跌2.43%。

仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上一周仔猪价格环比下降1.40%，较去年同期下降72.70%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为24.92元/千克。

据本网统计上周三元仔猪价格持平于24.20元/千克，猪价走势逐渐趋于稳定，加之市场均看好下半年行情，上周仔猪价格以稳定为主。

上周猪粮比为4.48，较上一周下跌0.04。玉米价格为2.76元/公斤，较上一周上涨0.03元/公斤，上周自繁自养亏损601.94元/头，较上一周亏损减少7.06元/头。

2、多地冻猪肉收储已启动将再组织4万吨

2月28日，国家发展改革委表示将立即启动中央冻猪肉储备收储工作。目前，北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏多地已经启动收储。

此外，华储网上显示，上周将组织4万吨中央储备冻猪肉收储工作，分别在3月的3日和4日进行。

据国家发展改革委监测，2月21日至25日当周，全国平均猪粮比价为4.98:1，进入过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。

后市展望

目前生猪的整体供应压力依然偏大，且下游需求进入季节性的淡季。

另外各地方收储计划陆续启动，但由于收储量和市场流通量相比很小，对生猪供需的实质影响也相对较小，仅是情绪上的提振。

另外，据中国农业农村部的数据显示，截止2022年1月末，我国能繁母猪存栏量为4290万头，超过正常保有量约5%，产能仍然处于过剩状态中。

但能繁母猪的存栏量同比降幅为3.7%，接近5%的预警线，市场或已经接近于拐点，但供应宽松局面还需要时间来缓解。

总体，市场供应宽松的基本面并未改变，生猪依然维持震荡偏弱思路对待。

技术上，LH2205合约下方关注13500一线支撑力度，后续重点关注产能变化、收储政策以及疫情的影响。