需求稳步回升 螺纹呈震荡偏强走势

研报正文

行情回顾

螺纹2205主力合约上周收出了一颗上影线42个点，下影线20个点，实体284个点的阳线，周一开盘价：4617，周五收盘价：4901，最高价：4943，最低价：4597，较上周收盘涨298个点，周涨幅6.47%。

消息面情况

1、《重庆市严格能效约束推动重点领域节能降碳实施方案》印发，方案提出在钢铁、水泥等行业通过兼并重组实现聚集发展，鼓励长流程钢厂通过就地改造转型发展电炉短流程炼钢。

2、针对进一步稳工业增长，相关部门正在密集调研摸底，研判形势酝酿新举措。

工信部日前召集重点行业协会召开内部座谈会，研判钢铁、石化、机械等行业发展形势，分析各行业难点痛点，加紧部署下阶段稳增长工作。

3、百年建筑网于3月1日-3月3日对12099个工程项目组织第四轮施工项目复工调研。

截至3月3日，全国施工企业开复工率为80.4%，较上一期提升10.8%，低于去年同期13.4%，下游工地整体开复工率不及预期，预计3月10日全国施工企业开复工率可达87.6%；项目劳务到位率81.2%，较上一期提升10.4%，低于去年同期15.7个百分点。

4、全国政协委员，中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波：

总体来看，钢铁行业对去年的“双控”政策的效果是认可的，2022年的经济形势和钢铁供需关系存在着很大的不确定性，钢铁行业要像去年一样，做好应变的准备。

钢铁消费强度或许是前低后高，总体水平应该不会有太大的变化，同时也会受国际市场的影响，消费强度的波动是难免的。

钢铁业一方面要以供需平衡为目标，加强行业自律，增强钢铁供给的弹性；另一方面辅以必要的调控措施，也是需要的、可行的。

后市展望

供给方面，根据数据显示，本周螺纹产量增加16.73万吨至290.28万吨，农历同比减少58.53万吨，产量连续三周出现回升。

近期钢厂利润有所恢复，产量趋增，但3月“两会”及残奥会期间，北方长流程钢厂生产仍将受限，预计增量空间仍相对有限。继续关注政策执行情况和供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比增加35.16万吨至1000.44万吨，农历同比减少301.7万吨；厂库环比减少0.41万吨至320.3万吨，农历同比减少209.32万吨；总库存环比增加34.75万吨至1320.74万吨。

社会库存连续九周增加，总库存连续十周累库，但累库幅度明显下降，钢厂库存出现去库，后期继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观需求环比增加66.54万吨至255.53万吨，农历同比减少87.57万吨，连续四周环比回升。

近期天气逐渐好转，需求稳步回升，进入3月份，下游工地基本全面复工，钢材成交逐渐进入正轨。

宏观方面，2月份中国制造业PMI为50.2%，月环比上升0.1个百分点；建筑业商务活动指数为57.6%，比上月上升2.2个百分点。

2月制造业PMI指数表现向好，但2月房地产销售依然同比大幅下滑，近期多地出台降低首付、降低房贷利率、降低放款条件等多种措施，以期刺激购房消费，不过短期对地产需求的拉动依然有限。

3月的两会或出台更有利的刺激政策，后期继续关注政策情况以及需求变化情况。

整体来看，上周螺纹产量和表观消费量双双环比继续回升，库存增幅大幅收窄。

2月份制造业PMI超市场预期，显示稳增长政策取得了一定成效，需求预期较为乐观，后期需关注旺季需求的实际情况，预计短期螺纹价格将震荡运行。继续关注供需面变化及政策效果。

技术面上，从周线上看，上周螺纹2205主力合约震荡上涨，收复5周均线，周MACD指标开口向上运行。

从日线上看，螺纹2205主力合约震荡上涨，日线收出五连阳走势，MACD指标出现金叉，技术上处于震荡偏强走势，短期关注下方关注20日均线附近的支撑力度。