冻品库存增加 生猪偏弱震荡

研报正文

期现行情回顾

价格方面：

河南外三元生猪价格持稳，仔猪价格微涨0.37%，二元母猪价格微跌0.18%，淘汰母猪价格周跌1.64%。

白条价格微跌0.8%。5月合约价格价格周跌305元/吨，7月合约价格周跌135元/吨。9月合约价格涨170元/吨。

价差方面：

3月合约基差贴水现货570元/吨。5月合约升水现货1555元/吨。5月合约与9月合约之间价差在3580，价差较大。

基本面市场信息

供给方面：

短期看，生猪出栏体重下降。中长期，能繁母猪5月前逐渐去化。

需求方面：

屠宰量周环比增加4.16%。上周屠宰加工毛利润亏损81.56元/头，亏损较上一周增加20.49元/头。国内重点屠宰企业鲜销率84.85%，较上一周增加0.08个百分点。

库存方面：

内重点屠宰企业冻品库容率20.62%，较上周上涨0.67个百分点。

利润方面：

自繁自养亏482元/头，上一周亏482元/头。外购仔猪亏153元/头，上一周亏146元/头。

品种数据监测

操作建议

现货价格低迷，鲜销略有好转。各地陆续出台收储政策，同时屠宰企业在亏损情况下，增加冻品库存。预计现货价格逐渐见底，05合约价格偏弱震荡。

饲料现货价格高位运行，养殖亏损，预计能繁母猪逐渐去化，利好11月合约（含）之后的合约。单边操作难度较大，建议观望，若远月价格出现回调，做多。

套利方面，尝试5-9正套。