买卖双方维持僵局 生猪涨跌调整空间有限

研报正文

行情回顾

上周生猪期货主力合约LH2205报收13890元/吨，较上周结算价下跌320元/吨，跌幅2.25%；周内最高价14500元/吨，最低价13790元/吨。

现货方面，全国22个省市生猪平均价为12.58元/千克，周环比上涨0.13元/千克。上周全国外三元生猪市场价为12.35元/公斤，周环比基本持平。

利润方面，截至3月4日，自繁自养生猪养殖亏损481.8元/头，环比减少0.1元/头，外购仔猪养殖利润为-153.33元/头，环比亏损增加7.48元/头。猪粮比价为4.53，周环比下降0.06。

市场信息

上周生猪现货市场稳定为主，一方面，3月初养殖端规模场上量不多，目前维持正常出栏节奏。

另一方面，近期养殖成本不断上涨，据国家发展改革委监测，2月21日～25日当周，全国平均猪粮比价为4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。

官方部门发布《关于组织2022年第一批中央储备冻猪肉收储工作的通知》，上周组织4万吨中央储备冻猪肉收储工作，分别于2022年3月3日和3月4日进行，各为1.96万吨和2.04万吨；其中3月3日国家计划收储中央储备冻猪肉1.94万吨，成交率100%，成交均价为19135元/吨；基本符合市场预期。

同时国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。

据初步统计汇总，目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动；叠加市场盼涨情绪较强，养殖端散户持续抗价。

品种行情监测

交易策略

目前来看，收储数量有限，难以改善短期供强需弱的基本面，养殖端现阶段仍多观望，但3月出栏有增量计划；加之3月消费淡季，终端白条走货依旧疲态，下游屠企收猪动力不强，买卖双方维持僵局，涨跌调整空间有限。

操作上，05合约维持反弹偏空思路。