俄乌冲突加剧 镍价创下新高

研报正文

交易数据

行情评述

上周国内镍价大幅上涨，创下新高，整体继续保持涨势。

周初，镍价企稳回升，价格在17万关口上方的到支撑，并出现反弹；周二镍价反弹势头未能延续，价格以盘整为主，较周一有所回落；周三镍价则进一步上涨，价格再度站上了18万元/吨的整数关口之上；周四镍价出现了大幅上涨走势，盘中震荡上行，临近尾盘更是出现拉升，最高至199800元/吨，创下了新高，但之后有所回落；周五镍价依然维持在高位，最终收于187190元/吨,较此前一周上涨12740元，涨幅7.30%。

伦镍方面，伦镍上周走势同样出现了大幅上涨走势，价格创下多年新高。周初镍价延续此前的横盘走势，价格在24500美元/吨一线盘整，但是进入周二之后，伦镍开始启动新一轮的涨势，很快就站上了25000美元/吨的整数关口，此后镍价涨势进一步加快，周五更是最高至30295美元/吨，创下了10多年来的新高，最终收于29130美元/吨，较此前一周上涨4915美元，涨幅20.3%。

整体来看，镍价创下新高，涨势进一步加速，处于加快上涨阶段。

现货方面：

周初，长江有色网1#镍价报181300-183000元/吨，均价182150元/吨，涨2050元，华通现货1#镍价报180950-182550元，均价181750元/吨，涨1600元，广东现货镍报181000-181400元/吨，均价181200元/吨，涨2100元。

周尾，长江有色网1#镍价报183500-184900元/吨，均价184200元/吨，涨900元，华通现货1#镍价报183550-184550元，均价184050元/吨，涨1200元，广东现货镍报184750-185150元/吨，均价184950元/吨，涨2090元。

库存：

截至3月4日，LME镍库存较此前一周减少3006吨，SHFE库存较此前一周增加290吨，全球的二大交易所库存合计82561吨，较此前一周减少2716吨。

伦镍库存上周再次回落，整体依然处于回落之中；国内库存上周小幅回升，但依然处于偏低位置。

上周国内外镍价走势都大幅上涨为主，市场受到俄乌冲突升级的影响，价格出现了大幅的波动。

镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价89美元/湿吨，较此前一周均价上涨3美元/湿吨，菲律宾镍矿供应量维持低位，且多为低含量资源，运价上涨预期，贸易商进口成本增加后报价跟调。

镍铁方面，Mysteel高镍铁国内到厂价暂稳至1525-1540元/镍；国内出厂价暂稳至1500-1515元/镍；印尼镍铁FOB价格暂稳209美元/镍，印尼镍铁回流增速持续放缓，可流通资源偏紧。

相关图表

研究观点

上周镍价出现大幅增长，主要原因在于市场对于俄乌冲突加剧后镍供应的担忧。

俄罗斯作为全球主要的镍生产国，战争的发展，以及俄罗斯受到制裁的程度，对于镍的供应可能会有较大的影响，镍价也因此出现大幅走高。

下游方面，不锈钢价格上周也出现了大幅上涨，300系不锈钢出现节后首次降库，刺激终端需求。

同时，废不锈钢也因为税改市场观望心态较强，目前镍铁经济性及供应优势凸显，镍铁需求也因此受到提振。

整体来看，目前镍价上涨的驱动主要来自于国际局势的影响，但国际形势变化莫测，镍价在大幅波动下难以把握交易机会，因此尽管我们认为目前镍的基本面依然偏紧，但是在大幅上涨之后，并不建议继续追多。