货币政策利空出尽 贵金属震荡走强趋势或持续

研报正文

行情回顾

近日俄乌局势有升级趋势，欧美探讨禁止进口俄罗斯石油引爆油市，国际油价不断攀升，创下2008年以来新高，加重经济走向滞胀的担忧，全球股市普跌。

通胀预期及VIX波动率指数均创新高，市场避险情绪浓厚，黄金冲上2000美元大关，美元指数冲上99关口，均创逾20个月新高。

当前贵金属偏强走势主要受地缘政治局势主导，波动较大且持续性有待观察，短期内对金价构成支撑，预计过后将继续回到以交易美联储的加息时间节点和节奏为主。

宏观信息

美联储主席鲍威尔在国会作证词时表示，支持3月加息25个基点以开启加息周期，俄乌冲突或将对美联储政策产生影响。

美国2月非农就业新增67.8万人，创去年7月以来最大增幅，提振美联储加息前景，进一步利好美元。

虽然美联储的货币政策缩紧步伐加快但再度缩紧的空间已经十分有限，10年期美债收益率维持高位，但上方空间也有限，预计将在2%附近震荡，短期对贵金属的施压难以为继。

交易策略

展望后市，随着货币政策利空出尽叠加通胀担忧和地缘政治影响，贵金属震荡走强趋势或持续。建议以震荡偏强思路对待，逢低做多为主。

本周继续关注俄乌局势发展。