电解铝、氧化铝进口窗口关闭 供应担忧支撑铝价

研报正文

一、行业快讯

1.俄乌第三次谈判无实质性结果，停战磋商将继续进行。欧盟计划今年对俄罗斯天然气的进口需求减少近80%，旨在于2030年之前实现从俄罗斯独立，这比之前的预测要早。欧盟准备对俄罗斯实施新的制裁，可能会影响到港口和船只、军事技术、个人，最早可能会在周二实施。

2.伦敦金属交易所（LME）在研究了俄乌局势的市场影响以及近期多种基本金属的低库存环境后，宣布了规则调整。会员及其客户禁止在任何LME执行地点以超过相关金属前一天现货官方价1%的价格下达铝、铝合金、钴、铜、铅、北美特种铝合金、镍、锡和锌的明日/次日套利指令。

3.周二美国铝业公司CEO对投资者表示，该公司正在评估如何处理对俄罗斯企业的铝销售。到目前为止，美国的制裁还没有针对俄罗斯铝业。据知情人士称，拜登政府目前正在推迟对俄罗斯铝业的直接制裁。

4.海关总署周一公布数据显示，2022年1-2月未锻轧铝及铝材出口量103.39万吨，同比去年1-2月增长22.8%。创下历史新高水平。

二、现货资讯

周一SMMA00电解铝现货均价23860元/吨，涨420；贴90。

周一早盘伦铝一度涨破4000美元/吨整数关口，再度刷新历史前高，受外盘推动，沪铝早盘拉升，盘中涨幅一度超过2%，盘中重心站上24000元/吨。

华东现货市场方面，实际成交小幅贴水，较上周五收窄约10元/吨，临近交割日，部分套利盘加紧进场，隔月价差当前暂稳定于50元/吨附近。

三、市场分析

周一伦铝继续强势运行，沪铝跟涨乏力。伦铝收跌2.62%，最高触及4073.5美元/吨晚间回落，再创新高；沪铝主力04合约日盘收跌0.86%，夜盘收跌5.5%。

周一LME铝库存786475吨，较前日减少7675吨。据SMM统计3月7日国内电解铝社会库存114.4万吨，较上周累库2.7万吨，累库程度偏低。

目前国内电解铝社库仍存处于年内高位，旺季去库未开启，造成现货市场贴水。国内电解铝产量爬坡中，但一季度国内电解铝总产量还是有同比下降2.5%的预期，随着季节性需求回暖，铝锭或快速进入去库状态。

电解铝、氧化铝目前进口窗口皆关闭。俄乌谈判进程尚未结束，宏观因素的不确定性加剧了市场对能源及铝供应紧张的担忧，给予铝价有力支撑，预计短期内铝价呈高位震荡走势，中长期易涨难跌。继续关注产能、库存变化及俄乌局势变动。