多方资金入场意愿强烈 镍价或持续上行

研报正文

行情回顾

宏观方面，上一交易日美元继续表现强势，大宗商品大幅走高加重全球市场滞涨预期，美元指数盘中最高上行至99.42，预计议息会议前美元将持续维持偏强走势。

截至目前，伦镍收50300美元/吨，涨幅73.93%；沪镍夜盘收228810元/吨，涨幅15.00%；目前伦镍与沪镍盘面价差为91047.7元/吨，沪镍第三个涨停板幅度为17%，沪镍价格将达到267708元/吨，此时价差仍有52149.7元/吨。

市场基本面信息

目前来看，全球镍低库存叠加未来高需求预期仍是核心支撑，进入2022年后由于资金的推涨，镍价屡创新高。

高镍价下纯镍市场消费不振，而年后更是已连续三周累库，但从总体库存来看，国内镍库存仍然近乎位于处历史最低位，从全球镍库存变化来看，仍然每周处于去库状态。

截至3月3日，LME镍库存已不足8万吨，为77784吨，其中镍板15066吨，镍豆57774吨，注销占比达52%。

供应方面，随着制裁的加码，多国开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只途径靠港，俄镍的交易和运输均受到阻碍与延误，市场担忧后市供应。

需求方面，不锈钢市场氛围开始转好，现货价格随之飘红，下游询单热情升温，部分观望客户陆续入场采买，成交量增加，部分市场甚至出现了供不应求的状况。

交易策略

总的来说，从市场情绪看，目前多方资金入场意愿强烈，利于维持镍价持续上行的正循环。

对空头而言，镍价续涨的风险依旧较大，宜离场或观望。

考虑到目前多头已累计相当可观收益，而目前俄乌局势面临高度不确定性，已有多单可适量减仓锁定盈利，新多则宜轻仓入场。