开工率明显上涨 沥青跟随原油强势运行

研报正文

行情回顾

截至3月7日，沥青东北现货价3800-3850元/吨；华北现货价3780-3800元/吨；山东现货价3630-3800元/吨；西北3300-4050元/吨；华南现货价3730-3850元/吨；华东现货价3870-3920元/吨；西南4070-4100元/吨。

基本面及操作策略

供给端，2月24日-3月2日期间，沥青装置平均开工率为36.28%，较上周开工率均值上涨4.12个百分点。

上周以来，上海石化、泰州石化、扬子石化、鑫海石化陆续转产沥青，加之部分炼厂沥青生产负荷提高，整体带动沥青装置开工率明显上涨。

2月24日-3月2日各类型炼厂沥青生产利润如下：

江苏主营炼厂沥青生产综合利润均值为-307.12，环比下滑39.15元/吨。

山东综合型独立炼厂沥青生产综合利润均值为-478.18元/吨，环比下滑183.75元/吨。

河北简单型独立炼厂沥青生产综合利润均值为-523.52元/吨，环比下滑198.32元/吨。

库存端，截至3月2日，卓创数据显示，华南炼厂库容比环比上升1个百分点至44%，华东炼厂库容比环比持平为27%，山东炼厂库容比环比下降1个百分点至45%，东北炼厂库容比环比上升1个百分点至30%。

国内炼厂库容比为39%，环比下降1个百分点。主要地区社会库存50%，环比上升5个百分点。

开工率上升，需求端情绪好转，炼厂库存小幅减少，社会库存增加。沥青目前受原油带动。

操作建议：振荡偏多运行。