上游原油大涨带动行情 聚丙烯强势运行

研报正文

市场行情复盘

夜盘PP期货主力合约2205合约维持上涨态势。PP期货上涨主要受上游原油大涨带动。

现货方面，昨日神华PP竞拍结果，拉丝PP全部成交，华东地区PP粒料9230元/吨，期货收盘价高于现货基差-184元/吨，期货涨幅较大。

昨日丙烯市场价格宽幅上涨400元/吨，山东丙烯市场主流参照9200-9300元/吨。

粉料成本面压力巨大，粉料贸易商报盘纷纷上调，山东地区价格多在9200-9350元/吨，华东地区价格多在9000-9100元/吨。

进口PP拉丝沙特030SP9366元/吨左右，PP期货高于现货和进口PP价格，因此短期不建议继续追高，若有持仓建议继续持有。

从供需来看，2月下旬至今齐鲁石化和河北海伟共130万吨PP停车，PP检修损失量略增加，拉丝PP生产比例32.6%，处于中等水平，检修占比6.9%。本周浙江石化二期二线试车。

逻辑观点

综合来看，短期PP期货主要随上游原油上涨，PP期货将维持强势。

PP下游企业经过一周补库后，需求将按需采购为主。残奥会召开，关注华北地区环保措施是否对下游需求形成影响。

另外国内近期新增本土新冠肺炎病例增加，关注疫情对下游需求的影响。

操作建议方面，套利建议5-9正套持有，5-9价差101元/吨，近期近月合约走势相对偏强；单边建议多单逢高减持。