逼仓事件持续影响镍市 沪镍连续涨停

研报正文

行情复盘

周一，LME库存减1818吨，Cash/3M维持高升水。

短期俄乌冲突风险和逼仓事件持续影响镍市，伦镍合约价格波动较大被暂停交易，沪镍主力合约价格连续涨停。

国内现货方面，周二现货价格报238800～248800元/吨，俄镍现货较04合约升水12500元/吨，金川镍升水12500元/吨。

行情图解

研究观点

进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损高位，镍价高位需求停滞，整体国内社会库存低位持稳。

镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；综合来看，镍铁供需均边际恢复，精炼镍基本面持续偏紧。

不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存转为去库，现货、期货主力合约价格跟随镍价大涨，基差升水维持。

短期关注伦镍逼仓事件解决进展，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及原料持续涨价抑制下游需求的风险。

若按照伦镍3月7日收盘价计算，预计沪镍主力合约将上涨至300000元/吨附近，低可交割库存下挤仓风险仍较高。