俄乌紧张推动避险资产 镍价“狂飙”恐有下跌风险

研报正文

一、宏观数据速览

二、金属商品投资参考

【行情回顾】

上期所基本金属期货夜盘收盘涨跌不一，沪镍涨17%，沪锡涨7.42%，不锈钢涨6.86%，沪铜跌0.97%，沪铅跌1.34%，沪锌跌1.7%。

COMEX黄金期货收涨3.13%报2058.3美元/盎司，创2020年8月以来新高；COMEX白银期货收涨4.53%报26.885美元/盎司。

【市场分析】

1、俄乌关系持续紧张，推动了对黄金等避险资产的买盘。

2、德国商业银行预计，2022年镍价平均为3.45万美元/吨，2023年为3万美元/吨；一旦交易平静下来，预计镍价将大幅下跌。

3、刚刚过去的两个交易日，伦敦金属交易所（LME）镍牢牢吸引着全球投资者的目光。这个“明星”品种在第一个交易日一度拉涨89%，第二个交易日继续狂飙，日内最大涨幅达到101.52%。

4、伦敦金属交易所表示：

将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割，并取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00（北京时间3月8日早上8:00）或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易。

5、伦敦金属交易所（LME）公告：

目前预计，将在所有执行场所为镍的所有直接合约设定10%左右的涨跌幅限制，具体仍有待进一步分析。这将限制恢复交易后可能发生的直接波动的上限，并允许以有序的方式管理由此产生的影响。在交易恢复当天，涨跌幅以3月7日收盘价为基准。

6、受俄乌局势影响，避险资金涌入，贵金属价格明显上涨。

作为“避险之王”的黄金，3月8日亚洲时段冲上2000美元/盎司，截至北京时间17时30分，黄金现货价格最高冲至2020.72美元/盎司，年内涨幅接近10%。小金属品种的钯金则更为活跃，现货钯金价格一度上涨超过10%，最高至3173美元/盎司，年内涨幅接近60%。