发改委持续关注高价 铁矿短期上行空间有限

研报正文

行情回顾

铁矿石主力日内震荡运行，I2205合约开盘：868，最高：873.5，最低：821，收844.5，收涨0.36%（+3），增仓1.8万余手，成交量小幅下降，成交持仓比为1.67。

截止至2022年03月08日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为1010元/湿吨，较前值减少10元/湿吨。PB粉折算盘面价格：869（+5）元/吨。

消息面

海关总署：

铁矿砂进口量基本持平价格下跌，原油、煤炭和天然气等进口量减价扬，大豆、成品油等进口量价齐升。

前2个月，我国进口铁矿砂1.81亿吨，与去年同期基本持平，进口均价每吨666.9元，下跌36%。

同期，进口原油8513.8万吨，减少4.9%，进口均价每吨3792.1元，上涨47.1%；煤3539.1万吨，减少14%，进口均价每吨1056.5元，上涨151.6%；天然气1985.8万吨，减少3.8%，进口均价每吨4234.3元，上涨84.5%。

基本面信息

供需：

本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2244.5万吨，环比减少56.7万吨；澳洲发运量1567.4万吨，环比减少181.0万吨；其中澳洲发往中国的量1263.5万吨，环比减少189.8万吨；巴西发运量677.1万吨，环比增加124.3万吨。全球铁矿石发运总量2902.7万吨，环比减少68.9万吨。

据Mysteel数据统计：2月28日—3月6日中国47港铁矿石到港总量2206.2万吨，环比增加276.9万吨；中国45港铁矿石到港总量2142.1万吨，环比增加296.9万吨；北方六港铁矿石到港总量为942.5万吨，环比增加172.0万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.72%，环比上周增加1.29%，同比去年下降14.21%；高炉炼铁产能利用率81.49%，环比增加3.88%，同比下降11.09%；钢厂盈利率83.55%，环比增加0.43%，同比下降6.49%；日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，同比下降26.26万吨。

库存：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15854.52，环比降32.05；日均疏港量297.85增4.06。

分量方面，澳矿7674.15增91.06，巴西矿5342.48增7.38，贸易矿9147.90降84.4，球团476.80增3.65，精粉1108.40降35.15，块矿2033.96降14.37，粗粉12235.36增13.82。（单位：万吨）

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为11034.36万吨，环比减少84.22万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为273.29万吨，环比增加15.2万吨，库存消费比40.38，环比减少2.7天。

研究观点

上周外盘走势大幅强于内盘，内外价差重新扩大；海外发运小幅走高，同时高价继续刺激非主流发运。

虽然乌俄冲突延续，但供应减量相对有限；北方钢厂加速复产，但采暖季结束前增产空间不大；到港将在本周延续回落趋势，库存或高位波动。

同时发改委持续关注铁矿高价，短期上行空间有限。

操作建议：区间操作；5-9正套在10附近有较好的安全边际。