外围消息刺激螺纹原料上涨 需求预期支撑盘面价格

研报正文

一、现货行情

二、多空分析

利多：供应端仍受限产压制，本周产量增长有限。库存水平继续保持低于同期。政策稳增长大背景下地产基建政策带来二季度建材需求强预期。

利空：近期螺纹现实需求恢复速度偏慢，市场信心有所转弱。上游原料矿石受调控存下行压力。三月下旬供应压力或加大。

交易逻辑：外围消息刺激矿石等原材料上涨，供应端仍限产至三月中旬，库存有望出现拐点，需求旺季强预期仍有望兑现，对盘面价格形成支撑。

风险点：供应端复产速度超预期，原材料价格受监管存下行压力，下游建材消费需求兑现不及预期。

三、基本观点

基本面：供给端近期产量继续小幅增长，三月上旬受采暖季及两会影响，总体增量仍受限制；需求方面上周下游需求启动仍偏慢，消费季节性恢复速度一般，市场对政策稳增长预期下，地产及基建相关政策带来强预期继续等待兑现；中性。

基差：螺纹现货折算价5160.3，基差204.3，现货升水期货；偏多。

库存：全国35个主要城市库存1000.44万吨，环比增加3.64%，同比减少21.89%；偏多。

盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多。

结论：昨日螺纹期货价格高位震荡回落，现货价格小幅下调，操作上建议日内4900-5050区间轻仓偏多操作。