资本博弈进入白热化 沪镍封死涨停

研报正文

行情回顾

昨日LME镍市场资本博弈进入白热化，伦镍价格继续大幅度上涨，涨幅一度超过100%，已经完全脱离供需，沪镍价格继续封死涨停，盘面进口亏损创历史新高。

因近日镍价大幅波动，现货市场成交寥寥，持货商惜售，下游基本都处于观望状态，当前价格下，下游企业亏损严重，采购意愿不足。

电解镍现货与库存

镍矿与镍铁

逻辑观点

近期伦镍价格受资本博弈影响大幅度走强，在资本博弈结束之前，可能仍将维持偏强态势，但当前伦镍价格已经严重脱离供需范畴，处于极度不理性状态，下游大幅亏损，镍价或需谨慎对待，不宜盲目追势。

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。

镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待。

策略：谨慎偏多。但当前价格已经完全脱离供需进入资本博弈阶段，没有实际消费支撑，继续追高需谨慎。

关注要点：LME镍博弈情况、美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。