PVC：上游维持高位开工 关注需求恢复情况

研报正文

盘面情况

PVC2205合约昨日收盘价9190，成交量94.13万手，较上一日下跌6.93%。持仓量33.68万手，较上一日下跌3.32%。

主要上游原材料情况

乙烯：

3月7日乙烯CFR东北亚均价1280美元/吨涨20美元/吨；CFR东南亚均价1280美元/吨涨20美元/吨。

电石：

昨日国内电石市场持稳运行，乌海地区主流出厂价格在4200元／吨，生产企业出货顺畅。下游到货出现区域性不均，部分下游近日到货紧张，待卸车持续下降。

预计今日电石市场出现普涨50元/吨，下游积极采购，以稳定货源。

品种行情监测

市场信息

1、国际油市：

周二国际油价呈现拉锯态势，欧洲国家考虑不打算加入美国可能对俄罗斯石油进口实施禁令，令紧张情绪有所缓解。

布伦特原油期货上涨3.01%至每桶126.92美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨2.22%至每桶122.03美元。

2、发改委：

我国能源供应有保障，俄乌冲突对能源供应的影响可控，据中国网，由于中国原油、天然气外采比例较高，因此肯定会受到影响，进口成本客观上会有所抬升。

但总体上看影响是可控的。这是因为，中国一方面是能源消费大国，同时也是能源生产大国，因此能源供应总体是有保障的。

中国原油、天然气进口来源已经多元化，而且长期合同占比很高，只要各方按合同履约，进口能够保持总体稳定。

同时，中国正在大力推动可再生能源高质量发展，加快实施可再生能源替代，清洁能源的快速增加也将有效对冲和减缓外部影响。  

研究观点

社会库存继续季节性回升，但累库速度放缓。

国内PVC基本面表现平稳，上游维持高位开工，多数企业满负荷开工，国内需求仍处于回升中。

成本方面，电石持稳，乙烯价格小幅上调，成本端总体驱动稍变强。

近期PVC自身供需面驱动不大，主要受外围走势影响。

国外原油维持大幅震荡，对全球能化市场影响存较大不确定性，受原油价格波动幅度大影响，能化产品价格维持区间震荡走势，鉴于国内外价差，及国内成本支撑，价格下调空间有限。

建议关注宏观市场影响因素及PVC下游恢复情况。