能繁母猪存栏依旧处高位 猪价仍存下滑风险

研报正文

盘面情况

生猪期货主力合约LH2205开盘价13530元，收盘价13290元，最高价13545元，最低价13210元，结算价13342元，总成交量31406手，减4341手，持仓66404手，减2947手。

05合约依旧有较高升水，可继续逢高做空操作，前期空单继续持有。

基本面信息

存出栏：

2021年全国生猪出栏超6.7亿头，比上一年增长27.4%；猪肉产量5296万吨，增长28.8%；2021年末，生猪存栏、能繁殖母猪存栏比上年末分别增长10.5%、4.0%。

今年1月末全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%，7个月累计调减274万头。

开工：

2022年1月全国生猪定点屠宰企业屠宰量为2847万头，同比增加896万头，增长87.4%，环比下降0.4%。

消息：

据国家发展改革委监测，2月28日～3月4日当周，全国平均猪粮比价为4.89∶1，连续两周处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。

国家发展改革委会同有关部门启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。

研究观点

本轮收储量对现货直接影响程度有限，但收储从情绪上带动猪肉利好，短线影响价格走势。

养殖场猪源充足，出栏速度缓慢。目前产能加速去化，能繁母猪存栏继续下行，但依旧处于高位。预计收储过后猪价仍有下滑风险，短期生猪期货主力05合约可逢高做空