局部走货稍有好转 棉价短期或区间震荡

研报正文

基本面信息跟踪

1.3月8日中国棉花价格指数（CC Index）至22704元/吨，较上个交易日是上调20元/吨。据郑州商品交易所，2022年3月8日棉花仓单总量18996（-38）张,其中注册仓单18394（+36）张，有效预报602（-74）张。

2.海关总署最新数据显示，2022年1-2月，我国纺织品服装出口502亿美元，同比增长8.9%，其中出口纺织纱线、织物及制品247.4亿美元，同比增长11.9%，出口服装及衣着附件254.6亿美元，同比增长6.1%。

3.截至3月5日一周埃及棉花登记出口1152吨，其中印度及部分国家取消前期签约1100吨，当周累计净新增出口52吨，环比上周（5579吨）骤减99%。2021/22年度埃及累计登记出口量4.98万吨，累计装运3.27万吨。

重要数据跟踪

研究观点

USDA2022/23年度农业展望论坛预期全球期末库存下降，需求提升，美植棉面积增加。

此外近日俄乌冲突波折，市场恐慌情绪持续蔓延。现货市场整体偏弱，交投较差，但近日下游采购略增，局部纺企走货稍有好转。

纱线价格持稳，但库存逐渐积累，纺企当前仍然信心不强。

市场担忧美联储加息，以及北半球种植面积增加的预期，悲观情绪蔓延，近期重点关注回调风险。

国内逐步将进入需求旺季，且前期棉花价格贴水明显，下跌空间有限，预期棉价以区间震荡走势为主，价格区间在20000-23000。

操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可在05合约21000-21500区间进行套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行反向套保；投机者，注意投资节奏，可逢低做多。