高油价引导能化板块偏强 PVC盘面上调

研报正文

行情回顾

常州PVC市场价格重心小幅松动，期货盘面波动较大，现货跟随调整，一口价早盘相对较低，随着期货上行，一口价上调，或者进行基差报盘，终端下游逢低刚需，交投一般。

5型电石料现汇库提参考9100-9200元/吨（不含装）。早盘一口价格在9100-9180（-50/-70）元/吨，点价V05合约+10至+90，中泰+90。

核心逻辑

上周PVC开工率80.1%（-0.4%），连续第三周保持8成以上，三联电石到货缓解，开工已经在恢复。

受提负影响，二月份日均产量环比+3.5%。3月4日社库36.9万吨，环比+0.7万吨（前值+1），11连增，同比高8.6%，成交继续改善，但到货稳定，华东华南均累库。

近期有听闻华东开始去库，但部分原因是停装导致的，去库是否持续有待观察。

海外方面，东南亚上涨20美金，以修复与台塑报价间的差距，但国内涨价导致出口利润反而回落了100-200元。

3月3日的全台大停电，波及了包括台塑两个厂区共50万吨以上的装置，预估影响在1万吨左右。

成本端，电石出厂上涨150，终端暂稳，PVC厂家无成本压力。下游方面，维持刚需采购，无新增计划。

综上，供需面宽松，生产商利润或进入压缩周期，另外高油价引导能化商品偏强运行，建议把PVC作为空配选择，或5-9反套操作，不建议单边做空。