海外战争局势变幻莫测 铁合金高位震荡加剧

研报正文

行情回顾

8日硅铁再次站上万字大关，硅铁05合约收盘10060元/吨，上涨384元/吨，涨幅3.97%；锰硅05合约收盘8714元/吨，上涨56元/吨，涨幅0.65%。

市场信息

①国家发展改革委于8日下午2:30召集煤协、煤企、电网、电企等开会，研究加强煤炭市场价格谏官有关问题。

②江西某钢厂敲定3月75B硅铁采购价为9600元/吨，较2月涨450元/吨。

③8日72#硅铁：安阳8400-8500（涨300）（现金不含税），陕西8800-9000（涨350），宁夏8900-9100（涨250），青海/，甘肃/，内蒙8800-8900（涨200）（现金含税自然块出厂，元/吨）早间多数工厂暂不报价。

④8日硅锰6517宁夏、内蒙8250-8300，涨150；南方（广西普遍不报价）现金出厂含税报价8300-8350，涨150。部分工厂封盘观望。（现金出厂含税报价，元/吨）。

逻辑观点

从硅锰成本端看，8日港口锰矿报价继续上调，天津港南非半碳酸报价上调0.6元/吨度，澳块上调1.4元/吨度，实际成交已达58-60元/吨度，加蓬矿上调0.7元/吨度；钦州港澳块上调1元/吨度，加蓬块上调2.8元/吨度至51.8元/吨度，南非高铁上调0.2元/吨度；焦炭市场偏强运行，8日第三轮调价范围扩大；整体看，硅锰成本支撑加速加强。

从硅铁成本支撑上看，兰炭报价8日小幅调涨，府谷地区大、中、小料各调涨50元/吨，硅石和电力市场持稳，硅铁成本端支撑小幅探涨。

从供需端看，3月钢招稳步开展，双硅钢厂需求端得到改善。

受俄乌战争影响，硅铁出口报价持续上调，8日天津港硅铁72%报价折算成人民币为12491元/吨，用内蒙古地区报价折算，出口即期利润约950-990元/吨。

整体看，无论从成本支撑还是从市场情绪等方面，双硅盘面均存在向上驱动，且锰硅驱动要强于硅铁。

但当前双硅库存和供应仍处高位，发改委针对大宗商品过快上涨进行调控，海外战争局势变幻莫测，硅铁近期涨幅较快，盘面高位震荡加剧，需格外注意交易风险。

建议：锰硅高抛低吸，日内交易为主；硅铁日内逢低做多。