供需双弱预期下郑棉跟随美棉 关注宏观环境变化

研报正文

行情综述 

昨日郑棉夜盘低开后整日偏强运行，最终收涨1.79%于21595元/吨，涨幅为380元/吨。

俄乌战争局势依旧严峻，引发全球供应担忧，外围能源、谷物、工业金属价格飙升，将巨大的通胀压力推向高潮。在此环境的带动下，郑棉昨日跟涨。

宏观、行业要闻  

（一）宏观消息：

1、据国家统计局，中国2月CPI同比上涨0.9%，预期0.9%，前值0.9%。

2、国家统计局：中国2月PPI同比上涨8.8%，中国2月工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨8.8%，预期8.6%，前值9.1%。统计局数据显示，1—2月平均，工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨8.9%。

3、第三轮俄乌谈判结束后，乌克兰代表团的一名成员表示，与俄罗斯关于停火和停止敌对行动的磋商将继续进行，相关问题到目前仍没有实质性结果。俄方谈判代表在谈判结束后说，第四轮俄乌谈判很快将在白俄罗斯境内举行。

（二）行业消息：

1、新棉加工：截止3月8日2021/2022年度新疆棉累计加工528.79万吨，同比少7.3%。

2、棉花公检：截至3月8日2021年度全国棉花累计公检535.63万吨，同比减5.4%。

3、海关总署数据，1-2月我国纺服出口502亿美元，同比增8.9%，其中纺织品增11.9%，服装增6.1%。

基本面数据图表  

分析及观点 

宏观方面，俄乌局势继续严峻，俄乌双方第三次谈判结束，但无实质性结果。俄乌局势当前依然存在很大的不确定及不稳定性。

外围市场方面，8日ICE期棉市场全面收涨，5月合约高开高走，结算价117.97美分，涨103点。

供应端，在俄乌冲突带来能源和粮价暴涨造成资金流向改变，由此可能带来棉粮比价持续走弱对于新棉种植意向的影响。据美国当地媒体报道，已有部分农户考虑种植小麦提高收益，农户种植意向的转变或导致新年度实际植棉面积下调。

需求端，预期短期内下游市场不容乐观，消费明显不及预期，纺企、织企成品库存均处于高位。

郑棉近期主要受美棉带动且具有较为明显的金融属性，需要持续关注外部宏观环境的变化。

关注：俄乌局势走向、美联储货币政策、终端消费情况。