燃油供应存在不确定性 短期或跟随成本端走势

研报正文

一、观点简述

新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至3月2日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加36.8万桶，至2周高位2173.8万桶。

目前美国尚未对俄罗斯石油直接实施制裁，但事态仍需要跟踪。

目前低硫燃料油市场依然表现出供应紧张的局面，同时受到成品油需求旺盛以及发电需求提振。

国际原油受到东欧地区政治关系紧张的影响价格波动剧烈。原油成本端的强势对燃料油价格起到一定支撑。

操作思路以震荡观望操作为主，注意止盈止损。

二、原油行业资讯

1、泰国SCG计划在4月份将其聚乙烯和聚丙烯工厂开工率从100%降至80%，原因是原料成本高昂和利润问题。

2、国内食用油价格飙升，印度尼西亚将通过将生产商的国内市场义务（DMO）提高到30%来进一步抑制棕榈油及其衍生物的出口。

3、3月9日，阿格斯评估俄罗斯远东地区VLSFO对新加坡的折价为288.83美元/吨，而通常折扣平均约为20美元/吨。

4、阿格斯WTI与CMANymex的差价昨日触及5.81美元/桶的历史新高，因美国在已经紧张的市场中正式禁止俄罗斯石油进口，现货价格高于未来价格。

5、2月份中国独立炼油厂的原料进口量环比下降19.6%，至1317万吨的四个月低点。

6、伊朗2月份的LPG出口估计为38.2万吨，而1月份为45.15万吨，2022年的流出量保持在预计的600万吨上。

7、Cheniere以TTF折扣出售现货LNG，这些折扣因天而异。

三、基本面分析

隆众资讯3月9日报道：供应趋紧提振亚洲燃料油市场人气，受俄乌战争影响商家难以采购俄罗斯石油产品，来自欧洲的燃料油套利供应量也在下降。台湾中油公司购买4万吨4月份交货的含硫0.3%燃料油，每吨比新加坡报价高35.00美元。

380cst高硫燃料油的现货升水价攀升至去年10月以来的最高水平。然而，东北亚市场，高硫燃料油市场面略微疲软。

市场人士担心，供应到欧洲的俄罗斯高硫燃料油可能会中断，俄罗斯剩余的高硫燃料油供应可能会供应到亚洲市场。

库存方面，截止3月3日当周，ARA地区的燃料油库存110万吨，比前周增加6.9%。

新加坡燃料油现货市场，贡沃尔公司从托克公司购买了2万吨3月18-22日装船的含硫量0.5%船用油。台中油公司销售2万吨3月份装船的油浆标书已经截标。

据新加坡IE报道：截止2022年3月2日的一周，新加坡包括燃料油、低硫含蜡渣油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存2173.8万桶，比前周增加36.8万桶。

今年目前为止新加坡燃料油库存平均为2230万桶。韩国SK能源公司利用当前价格高企优势正集中销售超低硫船用油，该公司没有计划出口含硫量0.5%燃料油，除非有多余供应。

俄乌冲突令升级，远东、波罗的海和黑海港口的俄罗斯燃料油装船存在不确定性，可能导致高硫燃料油供应潜在受到影响，也可能会整体影响亚洲燃料油供应面。