原油大幅回调 燃油下行压力加剧

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI4月原油期货收跌15.00美元，跌幅12.12%，报108.70美元/桶；布伦特5月原油期货收跌16.84美元，跌幅13.16%，报111.14美元/桶；上期所原油期货2204合约夜盘收跌13.01%，报700.30元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收跌6.18%，报4162元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2205收跌3.19%，报5672元/吨。

2.委内瑞拉总统马杜罗：坚持2022年石油生产200桶/日的目标。

3.阿联酋方面表示，致力于遵守欧佩克+的月度调整机制。

4.美国众议院议长佩洛西：禁止美国方面从俄罗斯进口能源的法案和白宫的禁令并没有太大不同。

5.据俄新社：俄罗斯代表称，参加与乌克兰和谈的俄罗斯代表团不会做出任何让步。

6.阿联酋驻美国大使发布声明称，“我们赞成增产，会鼓励欧佩克考虑提高产量”。初步迹象显示该国这个提议会在欧佩克+内遭到阻力，伊拉克石油部长表示，现在的产油速度已足够。沙特能源部暂未回应。

Rapid Energy Group的董事总经理Scott Modell表示，“阿联酋在说华盛顿想听的话，但3月31日的最终决定还是要听利雅得和莫斯科的，如果阿联酋独自加快增产，欧佩克+的团结就会摇摇欲坠，阿布扎比方面可能不愿意为此付出代价。”

7.尼日利亚油长：预计油价将达到200美元/桶，然后徘徊在150美元/桶附近。尼日利亚有60万桶/日的闲置产能，但需要进行石油开采。

8.美国能源部长Granholm：现在我们需要提高石油和天然气产量，以满足当前的需求。可能不得不再次释放战略石油储备。

燃料油市场每日跟踪

投资逻辑

昨日油价大幅回调，SC在夜盘跌停，预计今日开盘FU、LU将面临巨大的下行压力。

市场对欧佩克增产的预期增加，但目前还没有决定性的消息，这也反映了我们近期所说的，市场处于对消息面极度敏感、波动率极高的状态。

在这样的环境下，我们认为控制风险是首要考虑的，密切跟踪国际政治的走向、尤其是俄罗斯、美国、欧佩克、伊朗等重要供应势力的动向。

策略：中性偏多。

风险：原油价格大幅回调；炼厂开工超预期；FU、LU仓单注册量大幅增加；航运业需求不及预期；发电厂需求不及预期。