成本驱动坚挺 PVC下调空间有限

研报正文

盘面情况

PVC2205合约当日收盘价9227，成交量105.60万手，较上一日上涨12.18%。持仓量34.79万手，较昨日上涨3.29%。

主要上游原材料情况

乙烯：

3月8日乙烯CFR东北亚均价1310美元/吨涨30美元/吨；CFR东南亚均价1310美元/吨涨30美元/吨。

电石：

昨日国内电石市场持续上涨，乌海地区主流出厂价格在4250元／吨。下游到货紧张，昨日采购价格上调50元/吨，采购积极。

陕西地区需求减少，区域性的供应充足。预计今日有区域性跟涨出现，生产企业挺价意愿加强。

市场信息

1、国际油市：周二国际油价持续收涨，因美国坚持禁止进口俄罗斯石油引发了潜在的供应恐慌。布伦特原油期货上涨1.91%至每桶130.42美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨1.6%至每桶125.68美元。

2、据国家统计局，中国2月CPI同比上涨0.9%，预期0.9%，前值0.9%。

3、国家统计局：中国2月PPI同比上涨8.8%，中国2月工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨8.8%，预期8.6%，前值9.1%。统计局数据显示，1—2月平均，工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨8.9%。

4、当地时间3月8日，美国白宫在其网站上发表声明，称美国总统拜登正式签署了禁止美国从俄罗斯进口能源的行政令。

声明中详细介绍了这项行政令的内容，其中包括：禁止进口俄罗斯原油和某些石油产品、液化天然气和煤炭；禁止美国对俄罗斯能源部门的新投资；禁止美国人资助或支持在俄罗斯投资能源公司等。

相关基本面数据汇总

研究观点

昨日PVC主力合约价格震荡收涨1.37%，收盘至9227元/吨。油价继续保持坚挺，带动塑化链上行。PVC主力合约虽跟涨幅度不明显，但也刷新近一个月的价格新高。

社会库存继续季节性回升，但累库速度放缓。

上游维持高位开工，多数企业满负荷开工，国内需求仍处于回升中。

成本方面，电石、乙烯价格上调，成本端总体驱动稍变强。

近期PVC自身供需面驱动不大，主要受外围走势影响。国外原油维持大幅震荡，对全球能化市场影响存较大不确定性，受原油价格波动幅度大影响，能化产品价格维持区间震荡走势。

鉴于国内外价差，及国内成本支撑，价格下调空间有限，建议关注宏观市场影响因素及PVC下游恢复情况。