甲醇：基本面驱动较弱 关注国际宏观消息

研报正文

行情回顾

昨日甲醇主力合约高位震荡为主，收于3290元/吨，日涨1.17%，但截至收稿前甲醇夜盘已大幅下跌至3150元/吨附近；基差收于-15点，与前值基本持平。

现货市场昨日整理运行为主，仅华南及华东地区价格小幅上涨，内地受疫情防控及环保检查的影响，成交受限。

行业要闻

隆众资讯3月9日消息，内陆地区部分甲醇代表性企业库存为39.96万吨，环比下跌3.46万吨；港口库存为68.82万吨，环比下跌5.79万吨。

美国总统拜登8日宣布，美国将停止从俄进口石油、天然气和煤炭，英国政府同日宣布，将在2022年底前停止从俄进口石油及石油产品，受消息影响，国际油价昨日再度推高至130美元附近，甲醇随烯烃走强，但昨日动力煤期货大幅下跌5.48%，对甲醇涨势有部分拖累。

基本面分析及交易策略

基本面来看，上周国内甲醇产量为160.95万吨，环比上涨2.22%，装置开工率为80.37%，已接近历史最高水平（82.11%），本周预计云南昆钢10万吨/年甲醇装置将于3月10日重启，此外，暂无其他停开车计划，预计本周甲醇产量变化不大。

需求方面，冬奥会结束后传统需求已经迎来明显改善，尽管本周仍有两会的影响，但较前期相比影响预计较弱，本周预计传统下游开工继续恢复。

库存方面，本周港口库存延续去库，外轮卸货速度依旧缓慢，且近期国内疫情有所反弹，港口库存下跌7.76%。

综合而言，当前甲醇受自身基本面影响较弱，俄乌冲突导致原油煤炭价格的变化是当前甲醇价格的核心逻辑所在，本周应及时关注国际宏观方面的消息。

若俄乌冲突有所缓和或伊核协议取得进展，国际油价下跌势必会造成甲醇价格回落，整体预计本周甲醇价格高位震荡为主。