市场风险尚未解除 铜价短期高位波动加剧

研报正文

基本面信息

供应端：

3月10日上期所铜减少3994吨至70602吨。LME铜库存增2275吨至71875吨。

铜价下移，LME铜下跌幅度更加明显，铜内外比价修复，进口亏损缩小，外贸市场有所回暖。

据悉，2月SMM中国电解铜产量为83.57万吨，环比上升2.1%，同比上升1.7%。预计3月国内电解铜产量为86.59万吨，环比增加3.6%，同比增加0.6%。

随着海外矿山新建和扩建产能释放，铜精矿供应偏宽松，TC突破65美元/吨，国内铜冶炼复产节奏稳定，电解铜产量环比同比均提升。

需求端：

昨日上海电解铜现货对当月合约报于升水140~升水180元/吨，均价升水160元/吨，较前一日上升10元/吨。平水铜成交价格71910-72120元/吨，升水铜成交价格71930-72130元/吨。

铜价下跌，下游逢低采购意愿增强，市场交投回升。

相关数据跟踪

宏观信息

俄乌第三次谈判取得实质性进展，乌克兰表示暂停加入北约，俄乌达成了短暂停火协议。国际油价大跌，天然气价格回落。

伦镍逼仓出现反转，据悉青山控股置换金属镍板前往海外现货交割，镍价高位跳水封死跌停板，带动整个有色金属板块下跌。

操作和建议

市场避险情绪边际减弱，但欧美对俄制裁仍在继续并有加码可能，美联储3月加息板上钉钉，2月CPI数据即将公布，市场风险尚未解除，预计短期铜价高位震荡，波动加剧，建议逢低轻仓买入，区间操作为主。

风险点：俄乌战争扩大，中美关系恶化。