美豆支撑进口成本 豆粕恐维持高位震荡

研报正文

一、宏观资讯

1、中央财政预拨16亿元支持小麦防灾稳产。

日前(3月8日)，财政部会同农业农村部预拨农业生产和水利救灾资金16亿元，其中包括晚播冬小麦促弱转壮稳产措施补助资金7.73亿元，应对防范极端天气促小麦稳产补助资金4.27亿元，重大农作物病虫害防治补助资金4亿元。重点支持相关省(区)做好小麦防灾稳产。

2、中央预算内投资30亿元实施社会服务设施兜底线工程。

近日，国家发展改革委组织实施社会服务设施兜底线工程，安排中央预算内投资30亿元，较去年增加2亿元，支持儿童福利、流浪乞讨人员救助、残疾人康复托养设施等项目261个，进一步加大社会民生领域补短板的力度。

3、2月份国家铁路发送货物29178万吨。

2月份，国家铁路加强电煤、粮食等重点物资运输，种子、化肥、农药等春耕物资运输保障有力，共发送货物29178万吨，同比增加309万吨，为重点物资运输和国民经济平稳运行提供了有力保障。

二、豆粕观点

【国际市场】

因南美减产提振市场对美豆的供应的需求。

美国农业部周四公布的出口销售报告显示，3月3日止当周，美国2021/2022年度大豆出口销售净增220.43万吨较前一周大幅增加。当周，美国2022/23年度大豆出口净增89.5万吨，其中向中国大陆出口销售79.7万吨，预计美豆高位震荡运行。

【国内市场】

美盘大豆期价高位运行支撑进口大豆成本，加之近日进口大豆到港量不足、油厂缺豆且压榨利润不佳导致大豆压榨量下降后豆粕产量低，豆粕库存继续维持偏低水平。

下游养殖业普遍面临亏损，且进入传统的消费淡季后下游对高价豆粕接受意愿降低，市场追高情绪有所下降。

总体，预期豆粕维持高位震荡运行。技术上，M2205关注3800-4170区间位置。后续密切关注乌克兰局势、美豆出口、南美大豆产量、国内大豆进口及压榨情况。