海外天然气价格创新高 铜铝获成本端支撑

研报正文

【铜】

行情回顾：周四晚沪铜主力2205合约上涨0.54%报72200元/吨。昨夜美精铜上涨1.42%。

现货方面：周四我的有色网1#电解铜报价均价为72000元/吨，下跌1090元/吨。

消息方面：据外媒周三消息，力拓正在努力通过与俄罗斯保持稳定关系来避免其在蒙古的巨型OyuTolgoi铜金矿面临新的挑战，同时该公司正寻求其他的燃料和货物供应来源。

行业方面：

上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。

近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，国内下游加工企业生产基本恢复，需求改善迹象，国内现货库存增长放缓。

总结：铜价仍维持上升趋势，但短期市场波动较大，建议总体做多同时，注意把握进出节奏，近期铜价参考运行区间在71000-75000元/吨。

【铝】

行情回顾：周四晚沪铝主力合约2205上涨1.26%报21780元/吨。昨夜伦铝上涨3.03%。

现货方面：周四中国宏桥铝中间价报22590元/吨，下跌570元/吨。

消息方面：在美国拜登总统宣布禁止进口俄罗斯原油和天然气之后，俄罗斯总统普京签署一项法令，限制俄罗斯商品和原材料的进出口，"以确保俄罗斯联邦的安全"，目前不清楚具体的原材料清单。

行业方面：

海外地缘风险不断升级，市场预期供应偏紧。同时海外天然气价格创新高，对有色金属成本形成支撑。

国内电解铝行业利润高企，铝厂复产意愿较强，预计供应压力将逐渐显现。而高铝价对下游采购意愿有所抑制，社会库存维持消费累增状态，近期关注社会库存变化。

总结：近期在大幅上涨以后，市场大幅震荡，操作上建议做多注意进出节奏，中短期2205合约参考运行区间21000-23000元/吨。