增产预期下成本价回落 甲醇偏弱运行

研报正文

行情回顾

昨日甲醇主力合约大幅下跌5.20%，收于3119元/吨；基差收于-9点，受原油下跌导致甲醇期货偏弱运行，港口报价波动较大，基差小幅走强。

昨日受OPEC增产预期升温的影响以及IEA继续释放原油储备等多个因素促使部分投资者获利了结，国际原油价格出现明显回落，甲醇同步下跌，此外动力煤期货价格走弱也对甲醇有一定拖累。

现货市场昨日成交重心下移，华东、华南及西北地区价格下跌-150元/吨上下，内地受疫情防控及环保检查的影响，成交受限。

行业要闻

隆众资讯3月10日报道：本周四甲醇制烯烃整体开工率为88.39%，周环比下跌1.07%。

传统下游中二甲醚、甲醛、MTBE、醋酸以及氯化物的开工率分别变化+1.31%、+8.51%、0%、-1.22%以及-0.13%。

基本面来看，上周国内甲醇产量为160.95万吨，环比上涨2.22%，装置开工率为80.37%，已接近历史最高水平（82.11%），本周预计云南昆钢10万吨/年甲醇装置将于3月10日重启，此外，暂无其他停开车计划，预计本周甲醇产量变化不大。

需求方面，本周传统下游开工继续恢复，新兴需求开工小幅下跌1.07%，整体看需求端改善不及预期。

库存方面，本周港口库存延续去库，外轮卸货速度依旧缓慢，且近期国内疫情有所反弹，港口库存下跌7.76%。

交易策略

综合而言，当前甲醇受自身基本面影响较弱，俄乌冲突导致原油煤炭价格的变化是当前甲醇价格的核心逻辑所在，本周应及时关注国际宏观方面的消息。

若俄乌冲突有所缓和或伊核协议取得进展，国际油价下跌势必会造成甲醇价格回落，整体预计本周甲醇价格高位震荡为主。