受原油回落打压 油脂板块恐大幅受挫

研报正文

一、现货行情

豆油：

棕榈油：

二、行业要闻

1、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年3月份巴西大豆出口量预计为1376.9万吨，高于一周前预估的1177万吨，但是仍然低于2021年3月份的近1500万吨。

2、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为374,422吨，较2月1-10日同期出口的318,078吨增加17.71%。

3、独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为370,492吨，较2月同期的320,508吨增加15.6%。

4、马来西亚棕榈油局（MPOB）周四公布的数据显示：马来西亚2月棕榈油库存量为1518293吨，环比减少2.12%。马来西亚2月棕榈油进口为149833吨，环比增长112.24%。马来西亚2月棕榈油产量为1137448吨，环比减少9.26%。马来西亚2月棕榈油出口为1097857吨，环比减少5.32%。

5、印尼棕榈油协会（GAPKI）周三称，预计2022年印尼毛棕榈油产量将达到4,800万吨，去年为4,690万吨。GAPKI副主席TogarSitanggang在一个行业会议上称，印尼2022年棕榈油的出口需求预计下降11.5%，至2,980万吨，年末库存预计将增至700万吨。

6、船运调查机构SocieteGeneraledeSurveillance（SGS）公布的数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油产品出口量为322,754吨，较年2月1-10日的304,415吨增加6.0%。

三、策略观点

【豆油】

原油回落，内盘油脂大幅下挫，10日豆油主力收跌1.89%，持仓降超2.6万手。

USDA报告再降南美大豆产量预期，全球大豆供应端仍存在变数，中性偏多看待。

国内豆油库存仍处低位，但近期豆油抛储利空逐步兑现，上方压力较为明显，以高位震荡看待。继续关注俄乌局势发展，多单注意防控风险。

【棕榈油】

原油大跌，10日内盘油脂集体回调，棕榈油主力收长下影线，由于植物油供应端问题仍未得到解决，棕油表现较为坚挺。

MPOB报告数据显示降库水平不及预期，偏空看待。此外，高频数据显示马棕3月初产量环比大涨，产量拐点有望到来。

近期产地持续偏紧的供需格局以及国内现货高基差仍对市场构成支撑。继续关注俄乌局势发展，注意防控风险。

【菜油】

受原油回落打压，10日菜油波动剧烈收长下影线，主力日内探至本周运行区间之下，险守13000元/吨支撑位。国内供需端来看，成本上扬压制利润。

后续预计震荡偏强为主，支撑位12000，压力位14000，建议观望为主，注意防控风险。