供需双弱格局恐继续维持 锡价高位横盘运行

研报正文

市场回顾

上周沪锡主力2205波动较大，受镍情绪影响周二涨停后，在之后交易日迅速回落。截止周五日盘收盘，周度累计价格涨跌幅-0.15%，仓差总增减数-7062手。

伦锡本周波动较国内更剧烈，周五收盘价格收于44250美元/吨，周度累计价格涨跌幅-7.33%。

基本面信息

宏观：

中国2月通胀数据出炉，CPI同比上涨0.9%，环比上涨0.6%；PPI同比上涨8.8%，环比上涨0.5%。

供给：

据SMM调研了解云南江西冶炼厂本周开工率环比上周继续小幅回升。缅甸疫情反复使得矿端供给的不确定性有所增加。

需求：

上周下游企业以按需采购为主，周四回落集中兑现了企业的购买需求，近日采购意愿会有所下降，除非锡再现低价。

库存：

上期所锡库存为3660吨，较上周增加722吨。LME锡库存为2255吨，较上周减少45吨。

市场数据跟踪

观点及策略

上周沪锡主力合约周内走势冲高回落，受情绪影响一度涨停封板，随后交易日快速回落，盘中随着价格逐渐走高上涨承压的表现也愈加明显，盘中快速冲高回落的走势已多次出现。

基本面方面，云南江西冶炼厂上周开工率环比上周继续小幅回升，但短期来看，矿端供给偏紧的担忧仍存，在此影响下供需双弱的格局恐仍将继续维持。

锡价走势在已回归基本面较平稳运行，走势维持高位横盘概率较大，近期市场风险较大，建议持币观望，待情绪大涨大跌后反向入场。