货币政策收紧预期进一步提高 黄金短期或见顶

研报正文

市场信息

上周黄金价格冲高回落。

俄乌局势方面，据报道，俄罗斯代表团成员13日表示，俄乌谈判已取得重大进展，双方可能很快达成统一立场。乌克兰谈判代表也表示，谈判可能在未来几天取得结果。

这显示，乌克兰战争可能正在出现转折点，因为双方都已无力再继续打下去。

俄罗斯这面，未实现开始预想中的速战速决，随着战争时间的拖延，人员的伤亡不断增加，特别是西方史无前例的全面制裁，使俄罗斯的经济受到巨大冲击，已不堪重负。因而找个台阶，体面收场才是目前俄方现实的选择。

乌克兰方面，损失更大，山河破碎，人员伤亡更大，难民流离失所。泽连斯基也已表示要放弃加入北约的执念。

逻辑分析

美国虽然一直想用乌克兰拖垮俄罗斯，但欧盟方面有很大分歧，特别是德法方面出于自身地缘政治和能源安全考虑，并不想与俄罗斯彻底决裂。

因而在这种错缩复杂的背景下，俄乌冲突出现谈判成果的可能性在增大，这对金融市场而言，避险情绪会降温，黄金原油价格的冲高回落就是表现。

另外，美国公布的2月份CPI继续攀高，同比升幅已高达7.9%，这样市场对美联储货币政策收紧的预期进一步提高，这对金价也形成一定利空效应。

综合来看，黄金价格短期见顶的可能性增大，后市将进入一个相当长时期的整理过程。