焦炭：疫情或进一步抑制消费 关注铁水产量恢复力度

研报正文

期现行情

市场基本面信息

供应方面，上周焦炭日产量小幅下降，总体处于偏低水平，当前焦煤采购吃紧叠加焦炭亏损情况加剧，影响焦企开工继续小幅回落，两会后环保放松，焦炭产量或有所上涨，但因当前成本上涨过快，短期焦炭产量整体提升空间或有限。

需求方面，钢厂方面，两会后高炉复产数量或增加，炼焦煤消耗将回升，但国内疫情风险继续加大，复产面临挑战。

钢材消费方面，当前钢材消费一般，近期疫情防控形势趋紧使钢材需求面临进一步挑战。

出口方面，受俄乌冲突影响，国际市场煤、钢价格大幅上涨，当前焦炭出口询单较好，关注战争持续时间。库存方面焦企焦炭库存下降，港口库存上升，下游钢厂焦炭库存继续下降，合计库存继续下降，且处于历史偏低位置。

市场数据跟踪

整体观点

供应方面，当前焦煤持续上涨，导致焦企利润微薄，焦炭短期产量上升或有限。

需求方面，两会后铁水产量有增加预期，叠加焦炭出口，需求或有所好转，关注近期疫情影响不确定因素增多。

库存方面，焦炭整体库存偏低，对阶段性价格起到支撑作用。

整体来看，当前焦炭供需偏紧，但钢材消费一般，疫情可能进一步抑制消费，钢材利润提升困难，盘面或震荡运行，关注铁水产量的恢复力度。