镍行情仍干扰市场 铜价短期剧烈波动

研报正文

消息面

1、美国劳工统计局（BLS）周四（3月10日）公布的通胀报告显示，美国2月消费者物价指数（CPI）同比上升7.9%，与先前市场的预期一致，续创自1982年1月以来（40年来）最高的同比增速。

值得注意的是，该报告是美联储3月决议前的最后一份重磅经济数据，而且衡量的是俄乌冲突升级之前的经济状况，美国通胀恐怕还远未见顶。

2、据调研了解，在经历了连续三周的再生铜原料甩货，上周再生铜供应明显要清淡了许多，抛开之前由于大幅甩货造成的库存减少，铜价本周初大幅波动极其混乱导致贸易商不敢大幅囤货也有很大关系。

3、上海金属网讯：本周在休斯敦举行的CERA Week会议上，自由港（Freeport Mc Mo Ran）首席执行官Richard Adkerson表示，由于铜价上涨，许多旧业务现在又开始盈利，自由港计划积极投资美国西南部的铜矿。他表示，自由港计划在美国进行几次矿山扩建，但如果要满足需求，政府需要加快批准许可证的速度。

4、据BNAmericas网站报道，秘鲁能矿部统计数据显示，1月份，该国铜产量为19.93万吨，同比增长12.7%。产量增长主要来自安塔米纳（Antamina），占秘鲁总产量的19.8%，增长3.8%。塞罗贝尔德（CerroVerde），占19.2%，增长12.1%。

班巴斯铜矿（MineraLas Bambas），增长28.4%。这三座矿山占该国铜产量得52.1%。拥有几座矿山的南方铜业公司（Southern Peru），占15.9%。秘鲁是世界第二大铜生产国。（全球地质矿产信息系统）。

5、铜精矿TC继续上行，目前俄乌局势暂未影响铜精矿运输，供应端持续维持稳定。

精铜方面，据Mysteel调研，2022年2月国内电解铜产量预计为88.18万吨，同比增长6.7%，环比增长1.1%。

进口方面，进口窗口持续关闭，进口盈亏持续扩大。

废铜方面，上周废铜价格大幅上涨，伴随税收新政的推行，废铜市场将持续回暖。

需求端，上周精铜杆开工率61.96%，环比上升3.61%。近期消费开始回暖，伴随天气转暖，金三银四预期不断增强。

同时，废铜市场的持续回暖导致市面再生铜杆货源紧张，将进一步推动精铜杆消费。

6、上海金属网1#电解铜报价72100-72240元/吨，均价72170元/吨，较前交易日上涨90元/吨，对2203合约报升190-升250元/吨。铜价继续小幅震荡，截止中午收盘沪铜主力合约小涨200元/吨，涨幅0.28%。现货市场成交尚可，升水较昨日涨60元/吨。

铜价低位震荡下游按需消费为主，开盘平水铜最低听闻升180元，但成交量不多，随后逐步上调，二时段最高听闻升240元水平但未听闻成交，平水铜主流成交在升200元水平上下，好铜升210-升250均有成交，湿法和差铜稀少。

截止收盘，本网升水铜报升210-升250元/吨，平水铜报升190-升220元/吨，差铜报升120-升180元/吨。

后市展望

俄乌冲突引发市场对有色板块的供应忧虑，且内外盘铜市场库存均在低位，不过镍价剧烈波动对铜价形成明显干扰，短期仍将剧烈波动，注意防控风险。

随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高。

建议；尝试轻仓买入。