植物油收跌 豆粕被动偏强运行

研报正文

期现回顾

期货方面：

美豆05关注1550支撑；1700压力。豆粕05支撑3800；压力4300。

现货方面：

1）3月14日，全国主要油厂豆粕成交6.32万吨，较上一交易日减少1.31万吨，其中现货成交5.35万吨，远月基差成交0.97万吨。

2）根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查，3月4日至3月11日期间，全国主要油厂大豆实际压榨量为144.1万吨，开机率为50.09%。

3）据Mysteel监测，截至3月11日，全国主要油厂大豆库存236.98万吨，较上周减少17.47万吨，减幅6.87%；豆粕库存31.57万吨，较上周增加0.35万吨，增幅1.12%。

消息面

1）USDA民间出口商报告向中国出口销售26.4万吨大豆，2022/2023年度付运。

2）分析师平均预期，NOPA压榨报告将显示，美国2月大豆压榨量为1.65024亿蒲式耳，预估区间介于1.6198-1.69132亿蒲式耳，低于1月份的1.82216亿蒲式耳，但比去年2月份的1.55158亿蒲式耳增6.4%；预计2月豆油库存将降至19.85亿磅，预估区间介于19-20.36亿磅，低于1月20.26亿磅的库存。

3）USDA压榨周报显示，截至3月11日当周，伊利诺伊州大豆压榨利润为4.13美元，上周为3.39美元，去年同期为1.70美元。

观点总结

植物油较大幅度收跌，豆粕被动偏强运行。

上周美豆出口再创佳绩，新旧两季均保持高位，按目前的出口速度，预计本季美豆的出口有望实现21亿蒲，新季美豆出口22-23亿蒲。

新季美豆按8800万英亩测算，期末库存仍有望进一步下调。未来一个月将继续交易种植面积，天气升水有望逐步注入，交易现实。

国内周度豆粕库存略增，但仍处于绝对低位。